(电子商务研究中心讯) Force Touch技术:iPhone 6S的焦点。我们认为Force Touch技术有望被应用在苹果所有的产品线上,未来有望成为一项基本功能。压力传感器从明年起有望扩展至非苹果产品;这将成为触摸屏行业的重大事件,有望为触摸屏生产商创造新的市场。
镜头与金属外壳有望受益:镜头生产商仍然可以从相机规格升级中获益(像素低转高以及光学影像防抖系统)。iPhone相机已经连续4代维持在800万像素(iPhone4S/5/5S/6)。新发布的iPhone 6s后置摄像头为1200万像素,前置摄像头为500万像素。与之前机型相比,我们预计iPhone 6s相机模组价格可能上涨超过20%。
给供应链带来的启示:瑞声科技(2018.HK)。虽然iPhone6s的总成本中成本占比高的零部件(如手机振动器和声学元器件)份额有所增加,但股价下滑表明公司上行空间有限。维持公司“中性”评级以及40港元目标价,基于16.8倍2015年市盈率。自2010年瑞声科技开始为智能手机生产扬声器起,公司股价一直在9~20倍市盈率区间内波动,均值为14倍。瑞声科技股价近期主要的催化剂为iPhone6s的总成本中成本占比高的零部件份额增加。(来源:中金公司 文/林荣彦 编选:中国电子商务研究中心)